很明顯，支付寶轉(zhuǎn)變身份是唯一選擇。雅虎不能接受的是3.3億元的轉(zhuǎn)讓金額，而要爭得利益，可以打的牌可能是以下這幾張：增持淘寶、現(xiàn)金補(bǔ)償和商業(yè)化許可結(jié)構(gòu)。

雅巴“深水”角力 三張“底牌”待揭

對于每天交易額已超過26億元、交易數(shù)量將近1100萬筆的支付寶來說，3.3億元人民幣的轉(zhuǎn)讓金額意味著什么？很顯然，雅虎對此絕對不滿意。

在去年雅巴之爭公開之后，這是雙方又一次公開對陣。上一次的對陣沒有結(jié)果，這一次的結(jié)果依然難料。

真實(shí)的謊言

5月12日，雅虎向美國證券交易委員會提交了一份文件，文件中披露，出于為盡快獲取一個重要牌照的目的，阿里巴巴集團(tuán)對 “支付寶”這一在線業(yè)務(wù)的所有權(quán)進(jìn)行了調(diào)整，支付寶的所有股權(quán)將由馬云控股的一家中國公司獲得。

雅虎同時向外界發(fā)表了一份聲明，聲明中稱2011年3月31日，阿里巴巴向雅虎和日本軟銀集團(tuán)通報了兩項交易：一項是2010年8月支付寶所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，另一項是2011年第一季度對支付寶進(jìn)行分拆。對于這兩項交易，雅虎表示，阿里巴巴集團(tuán)董事會和股東事前并不知情，而且董事會和股東對此并未同意和批準(zhǔn)。這份聲明的意思很簡單，雅虎認(rèn)為，阿里巴巴背著董事會把相當(dāng)掙錢的支付寶偷偷轉(zhuǎn)移了。

雅虎的聲明彌漫著一股硝煙味，而且時間選擇也恰到好處，因為兩天后阿里巴巴會在香港召開股東大會。5月14日，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云在股東大會上做出了回應(yīng)。對于支付寶的重組是否合法的質(zhì)疑，馬云稱“阿里巴巴發(fā)展到今天這么大一個公司，做的事都是百分之百合法、百分之百透明的?！倍鴮ρ呕⒅暗穆暶?，馬云多少有些惱火，“如果說董事會不知道這個事情，我們悄悄就把公司轉(zhuǎn)移了，這事有人會信嗎？”馬云強(qiáng)調(diào)，從央行發(fā)布了有關(guān)第三方支付的相關(guān)政策后，阿里巴巴董事會每次都討論此事，目的就是為了保證公司健康發(fā)展。

馬云在談及雅虎的問題時充滿了不信任感，他透露去年和雅虎洽談股權(quán)回購事宜時，雅虎已經(jīng)表示同意，但拿出具體方案的時候?qū)Ψ絽s突然終止了談判?！昂脱呕⒌氖虑槲覀儽容^失望，說話不算數(shù)，我對他們沒信心，以后他們再要討論什么，寫清楚再和我們談。”馬云說。

很明顯，馬云對于支付寶分拆志在必行，在他看來，支付寶不改變身份，就不可能拿到央行的牌照，沒有牌照的支付寶就等于是一個“廢物”?！凹偃缰Ц秾毑缓戏ǎ詫毦桶c瘓，淘寶和支付寶癱瘓，阿里巴巴如何成長？”

試探性攤牌

無論是雅虎的聲明還是馬云在董事會上的回應(yīng)，都只是一個試探性的攤牌，支付寶必須成為一家國內(nèi)獨(dú)資企業(yè)，只有拿到合法牌照的支付寶才能繼續(xù)產(chǎn)生價值。所以這不是一個籌碼，而是一個無法避免的事實(shí)和必要條件。作為股東，雅虎要的是利益，作為子公司，阿里巴巴不僅要利益，還要未來的長久發(fā)展。

雅虎不能接受的是3.3億元的轉(zhuǎn)讓金額，而要想爭得利益，可以打的牌有以下這幾張：增持淘寶、現(xiàn)金補(bǔ)償和商業(yè)化許可結(jié)構(gòu)。

首先，根據(jù)央行發(fā)布的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，內(nèi)資支付機(jī)構(gòu)在提交申請并獲批后就可以獲得《支付業(yè)務(wù)許可證》。盡快讓支付寶獲得牌照，避免股權(quán)之爭影響到支付寶的市場位勢是雙方應(yīng)盡快達(dá)成的共識。而國家相關(guān)政策對淘寶網(wǎng)這類電子商務(wù)平臺沒有出臺外資限制規(guī)定，雙方可以通過協(xié)商，以雅虎增持淘寶股份的方式獲得一定補(bǔ)償。未來如能加快安排淘寶網(wǎng)上市，可以使雅虎等投資方獲得較高的資本回報。

其次，阿里巴巴集團(tuán)可以通過三方認(rèn)可的價格，向雅虎、軟銀回購支付寶的股權(quán)。可能的方式例如阿里巴巴向國內(nèi)投資者開放對新設(shè)立的浙江阿里巴巴電子商務(wù)公司的投資，將籌集到的投資以現(xiàn)金形式補(bǔ)償雅虎的支付寶股權(quán)。