國庫券將對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生以下積極影響（至少在短期內(nèi)）：
1、資本投資增加，這是因?yàn)閷γ绹Y產(chǎn)的需求使美國利率下調(diào)，公司現(xiàn)在愿意投資那些都是以前無利可圖的項(xiàng)目上。
2、對利率敏感的家庭會有能力購買耐用消費(fèi)品和住房等商品，這是因?yàn)槿绻麤]有中國資本的流入，這些物品的價(jià)格將遠(yuǎn)高于其應(yīng)有的價(jià)格。
3、中國購買國債基金填補(bǔ)美國的預(yù)算赤字（見這里）。
因此，“奧巴馬政府已敦促中國升值其貨幣，它也鼓勵中國繼續(xù)購買美國證券。一些分析家認(rèn)為，雖然中國的貨幣升值可能有助于美國到中國的出口，但也可能減少中國購買美國國庫券的需要，隨之推高美國利率“（見這里）。
最終，只要所得的一切如常，中國持有巨大的美國國債的現(xiàn)狀就會維持
相對低估的人民幣使得中國出口的人工便宜（和人為地使進(jìn)口人工昂貴），也帶動中國出口的高速增長。美國已經(jīng)習(xí)慣于支出超過賺?。ú⑷谫Y余額），最終產(chǎn)生了一個(gè)龐大的中美貿(mào)易赤字。
很清楚的是，中國突然大規(guī)模地拋售美國國債不符合任何一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)利益。但是，如果中國要慢慢減少其持有的美國國債又會怎樣？如果這種減少是中國允許人民幣升值和轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)型經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，那么這將符合美國（和中國）的利益。
雖然美元貶值可能會損害中國的短期增長，因?yàn)槌隹诘慕档停ê统隹诓块T有關(guān)的就業(yè)），但也會改善中美貿(mào)易條款，提高中國的整體消費(fèi)力，因?yàn)楝F(xiàn)在它可以花更少的資金購買相同數(shù)量的美國商品（購買力的提高也會在其他經(jīng)濟(jì)部門創(chuàng)造就業(yè)）。
國會研究服務(wù)局的專家這樣認(rèn)為，對美國來說，“經(jīng)濟(jì)理論表明，緩慢下降的貿(mào)易赤字對美國整體經(jīng)濟(jì)不會造成麻煩。事實(shí)上，緩慢下降甚至可能對經(jīng)濟(jì)有擴(kuò)張效應(yīng)，如果貿(mào)易赤字的減少在短期內(nèi)對總需求的刺激作用大于由于利率升高導(dǎo)致的投資和其他利率敏感支出的減少。”
但是一切都不可能照舊了
但是一切都不可能照舊了，中國一定要多多消費(fèi)，而美國一定要增加儲蓄。以下來自國會研究服務(wù)報(bào)告：
“美國將繼續(xù)促使中國采取更加靈活的貨幣政策，這樣人民幣兌美元才會有顯著升值。美國還將促使中國采取政策，使得中國提升國內(nèi)購買力，來促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)增長（貨幣政策會使得相對于出口和固定資產(chǎn)投資帶動的增長，轉(zhuǎn)化為國內(nèi)消費(fèi)帶動的經(jīng)濟(jì)增長）。這被看作是一個(gè)旨在減少全球貿(mào)易失衡，包括中美貿(mào)易不平衡的重要一步。
“不過，相應(yīng)地美國也必須提高其儲蓄水平。如果中國消耗更多儲蓄更少，但只有更少的資本投資到海外，包括在美國。因此，如果美國不減少對外國儲蓄的依賴，而中國減少其在美國的投資，美國將需要從其他國家獲得投資，整體的美國經(jīng)常賬戶余額可能保持相對不變?！?
按照正確的方式慢慢來，隨著時(shí)間的推移，重新平衡將有利于中國及美國的發(fā)展
你對中國持有大量美國政府債券的影響有什么看法？你認(rèn)為從長遠(yuǎn)來看是可持續(xù)的嗎？請?jiān)L問www.FutureofUSChinaTrade.com分享您的想法。
注釋：1.中國貨幣的正式名稱是人民幣（RMB），元是人民幣的計(jì)價(jià)單位。人民幣和元都可以互換使用來描述中國的貨幣。
2.2005年7月至2008年7月中國允許人民幣升值，對美元升值總共約21％。2010年6月開始再次允許升值，到2010年12月總共升值3％左右。
3.Global Insight的預(yù)測，到2015年中國的外匯儲備將增加3.47萬億美元，比2010年的水平增加619億美元。參見http://www.fas.org/sgp/crs/row/RS21625.pdf
4.2011年4月25日，摩根大通董事總經(jīng)理兼財(cái)政部借款咨詢委員會的主席Matthew E. Zames至財(cái)長Timothy Geithner的信函。 http://economix.blogs.nytimes.com/2011/04/26/what-happens-if-the-debt-ceiling-isnt-raised/