政客保證中國在美國國債上的龐大投資是安全的。國家外匯管理局，負(fù)責(zé)管理中國的外匯儲(chǔ)備管理的機(jī)構(gòu)，在其網(wǎng)站上發(fā)布這樣的一段話：“我們希望美國政府切實(shí)采取負(fù)責(zé)任的政策，以加強(qiáng)國際市場的信心，尊重和保護(hù)投資者的利益?！?
即使在美國國會(huì)提高債務(wù)上限之后，一些中國官員還是對華盛頓對美國經(jīng)濟(jì)的處理表示了不滿。在提高債務(wù)上限的第二天，中國中央銀行行長周小川在一份聲明中說：“中國希望美國政府和國會(huì)采取負(fù)責(zé)任的政策措施來處理其債務(wù)問題，考慮到整個(gè)世界的利益，包括部分美國自己的利益?！比欢?，當(dāng)8月中旬會(huì)見美國副總統(tǒng)拜登的時(shí)候，中國國家副主席習(xí)近平和國務(wù)院總理溫 家寶采取了更為溫和的語氣。溫 家寶告訴拜登，“特別重要的是，你向中國公眾表達(dá)了一個(gè)非常明確的信息，就是美國將保持其對政府債務(wù)的承諾，保證美國國債的安全、流動(dòng)性和價(jià)值?！卑莸沁@樣回應(yīng)，“我想清楚表明的是，你們沒有什么可擔(dān)心的。”
中國持有的美國國債，2010年6月到2011年5月
為什么中國擁有這么多的美國國債？
這關(guān)系到美元儲(chǔ)備。
中國的匯率政策導(dǎo)致巨額美元儲(chǔ)備
中國持有龐大的美國政府債券，原因有幾個(gè)1。第一個(gè)和最重要的是中國對貨幣市場進(jìn)行干預(yù)，人為地壓低人民幣的價(jià)值，而不是讓人民幣根據(jù)市場情況的相對值來自由浮動(dòng)。 中國在實(shí)質(zhì)上采取了令人民幣盯住美元的匯率政策。 這樣使得人民幣價(jià)值低于其自由流通的價(jià)值（大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為人民幣被低估的范圍從15％到40％不等）2。
中國是怎樣做到的？——中國如何保持其貨幣相對于美元被低估？它使用人民幣購買美元，并向市場投入更多人民幣，以保持其價(jià)格固定（相對美元來說被低估）。但隨后，中國結(jié)束了對美元的大幅增持。
中美貿(mào)易不平衡導(dǎo)致巨額美元儲(chǔ)備
中國擁有這么多的美國政府債券的第二個(gè)原因是，美國消費(fèi)者購買中國產(chǎn)品的數(shù)量（遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國從美國購買的產(chǎn)品數(shù)量）。如果中國和美國之間的貿(mào)易實(shí)現(xiàn)了平衡 ，即中國從美國進(jìn)口的產(chǎn)品數(shù)量相當(dāng)于中國出口到美國的產(chǎn)品數(shù)量，那么中國將從出口獲得的美元用于購買美國商品，這樣美元就又被返回到美國去了，反之亦然。
美中貿(mào)易收支，2008年1月到2011年5月
但是因?yàn)橹袊蛎绹N售的商品（出口）遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過從美國購買的（進(jìn)口），所以就導(dǎo)致了大量的美元順差。如Colin Barr在《財(cái)富》雜志中寫道，“我們沒有充分的理由期望資金會(huì)停止進(jìn)入美國，只要其他國家繼續(xù)出售商品給我們。
熱錢流入中國導(dǎo)致大量的外匯儲(chǔ)備
第三個(gè)原因，中國擁有這么多的以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，是因?yàn)橥稒C(jī)性“熱錢”流入中國。雖然中國努力限制對其貨幣的投機(jī)性投資，仍然有如此所謂的“熱錢”流入中國。熱錢是指資本流入，那些資本投資者預(yù)計(jì)在不久的將來人民幣將升值。
Future of US China Trade.com專家評論員Geng Xiao解釋說：“中國產(chǎn)生巨大的資產(chǎn)泡沫是基于人民幣（RMB）將要升值的期望。因此，很多人都投資人民幣資產(chǎn)和向中央銀行出售美元資產(chǎn) ——中國人與外國人都在這樣做。所以你看到中國有一個(gè)巨額外匯儲(chǔ)備的泡沫。中國央行收到了大量的美元?！?
事實(shí)上，分析家認(rèn)為，即使中國繼續(xù)讓人民幣慢慢升值，也是通過“一個(gè)不可預(yù)知的方式來努力限制人民幣投機(jī)和“熱錢”流入，否則的話可能破壞中國的經(jīng)濟(jì)。”
在中國的外國直接投資導(dǎo)致巨額美元儲(chǔ)備
最后，中國擁有大量的以美元計(jì)價(jià)的證券，因?yàn)樵谥袊耐鈬苯油顿Y。在中國進(jìn)行投資（無論是通過一個(gè)聯(lián)合合資企業(yè)或與中國公司的其他合作伙伴關(guān)系，或進(jìn)行設(shè)施建設(shè)，或通過購買一個(gè)中國公司或其他