售價(jià)格，若以 2004 年為基準(zhǔn)，即以2004 年的銷(xiāo)售價(jià)格指數(shù)為 100，則 2003 年的價(jià)格指數(shù)和價(jià)格修正系數(shù)分別為：
四、綜合投資回收期的確定
對(duì)綜合投資回收期的修正，主要考慮地段修正系數(shù) k1、投資額修正系數(shù) k2 以及銷(xiāo)售價(jià)格修正系數(shù) k3。
在考慮地段對(duì)房地產(chǎn)投資回收期的影響時(shí)，從公式（2）可以看出，地價(jià)與房?jī)r(jià)存在線性正相關(guān)性，但是地價(jià)不直接決定房?jī)r(jià)。因此，在利用地段對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資回收期的修正系數(shù)k1 時(shí)，還需要考慮土地成本在房屋價(jià)格中的比例 a（ 可取a=20%-4 0%），以土地成本在房屋價(jià)格中的比例 a作 為修正系數(shù)k 1的權(quán)重來(lái)修正項(xiàng)目投資回收期。
根據(jù)房地產(chǎn)商品銷(xiāo)售價(jià)格對(duì)投資回收期修正系數(shù) k3的方法，在考慮該修正系數(shù)時(shí)不再考慮地段等對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)售價(jià)格的影響，而是以一個(gè)地區(qū)一年內(nèi)的平均銷(xiāo)售價(jià)格參考指標(biāo)。因此，在利用修正系數(shù) k3對(duì) 投資回收期進(jìn)行時(shí)也考慮一個(gè)權(quán)重系數(shù) （β可取 β=50%-7 0%）。同時(shí)，考對(duì)項(xiàng)目收益的有影響的除了土地價(jià)格、銷(xiāo)售價(jià)格之外，括管理水平等一些不可預(yù)見(jiàn)的不確定因素，我們?cè)O(shè)這些的權(quán)重為 γ（暫可取 γ=10%左右），而這些因素對(duì)投資回的影響由于變數(shù)較多且復(fù)雜，我們不考慮它對(duì)投資回收修正。
綜上所述，我們可以將房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資回收期修正為：
式中：z 為經(jīng)修正后的綜合投資回收期；Pt 為投資項(xiàng)目的回收期。
投資回收期作為房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的重要評(píng)價(jià)指標(biāo)，探討回收期的影響因素具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文探討段、規(guī)模（單方投資額）、市場(chǎng)因素對(duì)投資回收期的定性量分析，對(duì)于預(yù)測(cè)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資回收期具有一定的指義。文中公式（5）所及的權(quán)重系數(shù) a、β、γ 尚有待于充分研究的基礎(chǔ)上進(jìn)一步確定。
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（作者單位：華東交通大學(xué)鐵路環(huán)境振動(dòng)與噪聲教育部研究中心）