金流出主要集中在項(xiàng)目建設(shè)期，因此可以用項(xiàng)目總投資（I）作為項(xiàng)目現(xiàn)金流出的一個(gè)綜合指標(biāo)。由于銷售價(jià)格和租賃價(jià)格通常是以單位建筑面積為計(jì)價(jià)單位，為了便于比較分析，以單位建筑面積的投資額（I/S）作為現(xiàn)金流出的指標(biāo)更為適用。
若以靜態(tài)投資回收期為研究對(duì)象，則公式（1）可表達(dá)為：
上式中，如果以房屋銷售價(jià)格或租賃價(jià)格作為現(xiàn)金流入（CI），以單位建筑面積投資額作為現(xiàn)金流出（CO），則可以得到：當(dāng)銷售價(jià)格或租賃價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定時(shí)，項(xiàng)目的投資回收期Pt 隨著單位建筑面積投資額 I/S 的提高而延長(zhǎng)。
同樣，若考慮動(dòng)態(tài)投資回收期，按照公式（1），同樣可以得出結(jié)論：在銷售價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定時(shí)，項(xiàng)目的投資回收期隨著單方投資額的提高而相應(yīng)延長(zhǎng)。
（三）市場(chǎng)因素對(duì)投資回收期的影響
任何市場(chǎng)的供給和需求都是動(dòng)態(tài)的和不確定的，這種不確定性決定了市場(chǎng)中的經(jīng)營(yíng)者收入的不確定性。經(jīng)營(yíng)者的收入主要是由市場(chǎng)的供給和需求決定的。房地產(chǎn)市場(chǎng)中的經(jīng)營(yíng)者所承擔(dān)的供求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)比一般市場(chǎng)要大些。
房地產(chǎn)市場(chǎng)供求的變化受多方面因素的影響。宏觀上，房地產(chǎn)市場(chǎng)需求類型和需求量受社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響，尤其是工業(yè)化水平和城市化水平。工業(yè)化和城市化是引致房地產(chǎn)需求變化的最主要因素。微觀上，房地產(chǎn)市場(chǎng)的供求變化受收入水平、人口增長(zhǎng)、消費(fèi)者偏好以及供給狀況的影響。
房地產(chǎn)市場(chǎng)供求狀況的變化以及其他各類市場(chǎng)因素的變化的結(jié)果是導(dǎo)致房地產(chǎn)商品價(jià)格的變化，而房地產(chǎn)銷售價(jià)格又直接影響房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的收益，因此房地產(chǎn)銷售價(jià)格對(duì)投資回收期也有著直接的聯(lián)系。
三、投資回收期的修正
基于以上分析可知，房地產(chǎn)項(xiàng)目投資回收期受到地段、單方投資額、銷售價(jià)格等因素的影響。為了使不同地段、不同投資、不同時(shí)期的房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的回收期具有相對(duì)可比性，在考察某一房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的投資回收期時(shí)需要消除這些因素的影響，得到一個(gè)無(wú)偏性的“綜合投資回收期”。
（一）地段對(duì)投資回收期的修正
衡量地段優(yōu)劣的一個(gè)很直接的指標(biāo)是地價(jià)，可以根據(jù)地價(jià)的差異描述地段對(duì)投資回收期的修正系數(shù) kl：
式中 kl為 地段對(duì)投資回收期的修正系數(shù)；PL i為項(xiàng)目所在地段的土地價(jià)格；PL0 為基準(zhǔn)地段的土地價(jià)格。
（二）單方投資額對(duì)投資回收期的修正
基于以上分析，單方投資額越大，投資回收期就相對(duì)延長(zhǎng)。因此，以一個(gè)基準(zhǔn)的單方投資額為依據(jù)，對(duì)于歷史序列中存在差異的不同房地產(chǎn)投資項(xiàng)目，根據(jù)單方投資額的大小對(duì)其投資回收期作相應(yīng)的修正。
修正的具體辦法為：根據(jù)一列相關(guān)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的單方投資額，以這一列數(shù)據(jù)為樣本，求出其均值x 及其均方差 s；以均值及其均方差 s 為基準(zhǔn)，將單方投資額分為 5 個(gè)區(qū)間：，給每個(gè)區(qū)間賦以一個(gè)修正系數(shù) k2，用 k2對(duì) 項(xiàng)目投資回收期再作修正。
修正系數(shù) k2 的確定方法為：當(dāng)單方投資額落在區(qū)間[x-0.5s,x+0.5）s時(shí)取 k2=1.0；當(dāng)單方投資額小于該區(qū)間，k2 隨之增大；反之，當(dāng)單方投資額增大時(shí)，k2 隨之減小。
（三）價(jià)格指數(shù)對(duì)投資回收期的修正
市場(chǎng)因素對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資回收期的影響主要體現(xiàn)在房屋價(jià)格上。一般而言，房地產(chǎn)商品的價(jià)格受地段、規(guī)格（例如項(xiàng)目的單方投資額）、市場(chǎng)等因素的影響。由于地段、單方投資額的影響已經(jīng)在修正系數(shù) k1、k2中 得以體現(xiàn)，因此在此僅考慮市場(chǎng)因素對(duì)投資回收期的修正。
衡量市場(chǎng)因素的一個(gè)重要指標(biāo)是房地產(chǎn)商品的價(jià)格，可以根據(jù)各時(shí)期的房地產(chǎn)商品價(jià)格確定一個(gè)價(jià)格指數(shù)，然后根據(jù)價(jià)格指數(shù)確定修正系數(shù) k3：
以紹興市1999-2006年 的商品房銷售價(jià)格為例（如表1 ），可以根據(jù)各年的商品房銷售價(jià)格確定價(jià)格對(duì)投資回收期的修正系數(shù) k3。
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