靠后其風險也就越小。（b）投資項目的管理水平。投資項目管理水平的高低，決定了該投資項目收入支出的大小，也決定了該項目抗商業(yè)風險的能力。管理水平高的投資項目，其經(jīng)營支出低而經(jīng)營收益高，這樣就保證了盡快收回投資，保證了在外部環(huán)境變壞的情況下也能維持。所以管理水平高的投資項目，其抗商業(yè)風險的能力就強。（c）投資項目競爭對手的情況。所投資項目競爭對手的情況，直接影響到該項目的收益大小，與其商業(yè)風險的關(guān)系很大。比如，當有同類型的競爭企業(yè)出現(xiàn)后，所投資項目的經(jīng)營收益必然要受到影響，多數(shù)都是經(jīng)營收益下降，這樣就加大了商業(yè)風險。所以，對于競爭對手是否出現(xiàn)，出現(xiàn)時間的早晚等問題，必須在投資之前進行詳細研究。（d）經(jīng)濟景氣與政府政策。經(jīng)濟景氣情況，直接影響到某一地區(qū)的投資規(guī)模和需求量的變化。某一地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展情況若是不景氣，會導致該地區(qū)原有發(fā)展規(guī)劃和投資計劃發(fā)生削減，從而加大了投資的商業(yè)風險。同時，政府政策的改變，尤其是調(diào)整性政策的出臺，必然導致某些項目成為犧牲品，結(jié)果導致此類項目的商業(yè)風險加大。
    針對風險投資項目商業(yè)風險的影響因素，一般可采取以下策略來降低投資項目的商業(yè)風險：（a）進行組合投資。（b）選擇擅長經(jīng)營的項目。（c）控制技術(shù)，限制競爭。（d）在經(jīng)濟上升期投資。（e）選擇能及時變現(xiàn)的項目進行投資。
B．風險投資項目的資金風險識別
    風險投資項目的資金風險是指由于利率及價格水平的變化所帶來的資金收益的不確定性。風險投資公司向風險企業(yè)大量注入資金后，在企業(yè)運行過程中應(yīng)特別注意利率水平及其變化的一些基本因素，如通貨膨脹、金融政策、財經(jīng)政策、稅收政策等。其中主要研究通貨膨脹這個最基本的因素。在通貨膨脹的時候，利率和價格水平變動，金融采取銀根緊縮的政策，利率上升，致使貸款成本隨之增加，或難以得到貸款，就會導致風險企業(yè)資金緊張，從而帶來資金風險。同時通貨膨脹，價格上升，拉動生產(chǎn)中所使用的材料、設(shè)備等成本上升，也會帶來資金風險。對于風險投資公司來說，由于通貨膨脹引起了股市和匯率波動，會因為股票價格指數(shù)的下降或匯率的下滑，使風險投資者承擔一定的資金風險。
C．技術(shù)成果轉(zhuǎn)化過程中的各種風險
    這是風險投資中最為突出的一種風險。其主要種類有：（a）技術(shù)風險。科研成果轉(zhuǎn)化中的新產(chǎn)品、新技術(shù)究竟是否可行，在預(yù)期與實踐之間可能會出現(xiàn)偏差，形成風險。具體表現(xiàn)形式有技術(shù)水平風險、轉(zhuǎn)化風險、配套風險。（b）市場風險。即新產(chǎn)品、新技術(shù)的可行性與市場不匹配引起的風險。大量實驗證明，市場風險是導致新產(chǎn)品、新技術(shù)商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化過程中斷甚至失敗的核心風險之一。（c）知識產(chǎn)權(quán)風險。這在科研成果轉(zhuǎn)化過程中具有特別的意義。主要指侵權(quán)風險、泄密風險。（d）投入風險。表現(xiàn)為數(shù)量風險和結(jié)構(gòu)風險。（e）信用風險。成功的科研成果商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化離不開有效的信用保證結(jié)構(gòu)支撐，組成信用保證結(jié)構(gòu)的各個轉(zhuǎn)化過程參與者是否有能力履行其職責，是否愿意并且能夠按照法律文件的規(guī)定在需要時履行其所承擔的對轉(zhuǎn)化項目的信用保證責任，就構(gòu)成轉(zhuǎn)化過程所面臨的信用風險。（f）時間風險。即當一項新產(chǎn)品剛進入商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化階段，就被更新的產(chǎn)品和技術(shù)所替代而形成的風險。（g）外部風險。指相對于科研成果商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化過程自身而言的各種社會的、政治的、自然的環(huán)境所引起的風險。
D．風險投資項目的流動性風險識別
    風險投資項目的流動性風險即退出風險是指風險投資者從投資項目中退出時所可能遭受的損失。
    決定風險投資變現(xiàn)性的因素很多，主要有以下幾條：（a）證券市場的完善程度。（b）投資項目價值量的大小。（c）投資項目的發(fā)展前景。（d）宏觀經(jīng)濟情況。（e）風險企業(yè)的凈

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