尋、美ONE都造不出下一個(gè)薇婭、李佳琦。徐孟形容，比經(jīng)紀(jì)公司推明星還難判斷，一家經(jīng)紀(jì)公司推某個(gè)明星大概率是能火的，一家MCN砸大量資源也砸不出一個(gè)頭部紅人。
“頭部紅人不可復(fù)制，那MCN機(jī)構(gòu)的收入就沒(méi)法規(guī)?；鲩L(zhǎng)。商業(yè)模式高度依賴(lài)單一個(gè)體和個(gè)別渠道，這些都是資本非常忌諱的。”久謙中臺(tái)分析師分析稱(chēng)。
行業(yè)中有一種說(shuō)法是，只能“等”下一次傳播媒介的大更迭。微博時(shí)代、B站時(shí)代、抖音時(shí)代都出現(xiàn)了頭部MCN，不過(guò)正是因?yàn)?/span>MCN是一個(gè)高度依賴(lài)媒介形式的“物種”，前一個(gè)時(shí)代的MCN往往會(huì)因?yàn)槊浇榈牡饾u“消亡”。
眼下，迭代到第三代的MCN仍然逃不掉廣告模式，也是資本不看好的原因。
Papitube、緹蘇、二咖這些頭部?jī)?nèi)容MCN都是靠廣告變現(xiàn)。還有MCN靠持續(xù)簽約大量達(dá)人做收入。某MCN旗下有22萬(wàn)個(gè)達(dá)人，數(shù)量再多，但天花板和可續(xù)性都要打個(gè)問(wèn)號(hào)。
徐孟分析稱(chēng)，Papi在向影視方向轉(zhuǎn)型，但目前MCN機(jī)構(gòu)的內(nèi)容制作能力還落后專(zhuān)業(yè)影視公司一大截。久謙中臺(tái)分析師提到，大禹網(wǎng)絡(luò)在探索游戲、動(dòng)漫方向，借著“一禪小和尚”的虛擬IP推出了衍生動(dòng)畫(huà)片，但也沒(méi)有完全走通。在其看來(lái)，薇婭、李佳琦看起來(lái)很頭部，但不代表背后MCN的價(jià)值，增長(zhǎng)性要打個(gè)問(wèn)號(hào)。
“無(wú)論是資本端、運(yùn)營(yíng)端還是商業(yè)化端，MCN在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都被驗(yàn)證是個(gè)偽命題。”徐孟表示。
據(jù)久謙中臺(tái)分析師觀察，資本目前更傾向于投兩種類(lèi)型的MCN，一種是微念這類(lèi)走品牌路線(xiàn)的MCN，另一種是內(nèi)容生態(tài)豐富、各層級(jí)達(dá)人結(jié)構(gòu)完善、具備完整的內(nèi)容傳播矩陣，不僅可以往原創(chuàng)影視方向發(fā)展，也可發(fā)展成短視頻時(shí)代的大型媒體傳播集團(tuán)?？傊?，資本接受的是不靠達(dá)人廣告收入尤其是單個(gè)達(dá)人的MCN。不少MCN做的達(dá)人帶貨方向是廣義的廣告，也屬于這一范圍。
近年來(lái)，資本市場(chǎng)對(duì)MCN一直持審慎態(tài)度。絕大多數(shù)融資輪次集中在A輪和天使輪，融資到中后期的只有完成E輪融資的全球美食視頻Tastemade、完成C輪融資的微念等少數(shù)幾家，加之如涵退市，資本對(duì)MCN的要求，只會(huì)越來(lái)越“苛刻”。