全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)離發(fā)達(dá)國(guó)家遠(yuǎn)，離新興經(jīng)濟(jì)體近，2011年的經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭是發(fā)達(dá)國(guó)家。
短期市場(chǎng)震蕩，如果油價(jià)下行，全球通脹可能稍有緩解，但新興經(jīng)濟(jì)體通脹壓力仍然沉重。
2月以來(lái)，黃金泡沫再次飆升，上周五紐約現(xiàn)貨金收于每盎司1409.60美元的高位。黃金價(jià)格高漲顯示經(jīng)濟(jì)恐慌與震蕩期遠(yuǎn)未過(guò)去；油價(jià)飆升，顯示全球通脹壓力增大。
黃金具有大宗商品與金融雙重屬性，美元下挫、全球動(dòng)蕩都會(huì)引發(fā)黃金價(jià)格上升，黃金具備其他商品不具備的安全屬性，是投資者的心理安慰劑。
2011年全球通脹形勢(shì)蔓延，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要在發(fā)展中國(guó)家，而不是發(fā)達(dá)國(guó)家。新興經(jīng)濟(jì)體的通脹上升導(dǎo)致全球一系列事件出現(xiàn)，讓處于通脹中的發(fā)展中國(guó)家噤若寒蟬。一個(gè)被人稱(chēng)引的新聞是，內(nèi)地某神秘客一擲千金購(gòu)買(mǎi)了60公斤實(shí)物黃金。
與發(fā)展中國(guó)家疲于應(yīng)付通脹不同，美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況開(kāi)始樂(lè)觀。
2月24日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在他新創(chuàng)建的就業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)力委員會(huì)(Competitiveness council)首次會(huì)議上表示，其首要任務(wù)就是必須在這個(gè)財(cái)政緊縮的時(shí)期增加就業(yè)率，創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)。并稱(chēng)盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，目前最大的挑戰(zhàn)仍是高居不下的失業(yè)率。他鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)劃，無(wú)需擔(dān)心通貨膨脹和利比亞局勢(shì)造成的油價(jià)上升。
美國(guó)勞工部同時(shí)發(fā)布首度申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)報(bào)告，顯示失業(yè)率下降，在截至2月19日的一周中，初次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)環(huán)比降至39.1萬(wàn)，明顯低于此前一周的41.3萬(wàn)。該人數(shù)的四周移動(dòng)均值降至40.2萬(wàn)，是2008年中以來(lái)最低的水平。過(guò)去的兩個(gè)月中，美國(guó)的失業(yè)率明顯下降，最新的1月失業(yè)率已降至9.0%。
美國(guó)明確的保增長(zhǎng)與保就業(yè)舉措，顯示美國(guó)不會(huì)退出寬松的貨幣政策，也就意味著全球大宗商品價(jià)格還將上漲，包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家還將承受通貨膨脹的壓力。一些新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣開(kāi)始貶值，原因是國(guó)際投資者對(duì)收益的貪婪已經(jīng)讓位于對(duì)通脹的恐懼。
歐洲央行管理委員會(huì)委員諾沃特尼表示，金融危機(jī)已經(jīng)基本攻克，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已能自我維持，目前有必要側(cè)重公共財(cái)政政策。近期歐洲央行許多決策官員紛紛支持加息，歐洲央行貨幣政策委員會(huì)委員、德國(guó)央行行長(zhǎng)韋伯24日表示，隨著通脹壓力加大，歐元區(qū)利率水平可自當(dāng)前水平上調(diào)。
全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)與貨幣來(lái)回波動(dòng)，并不意味著全球經(jīng)濟(jì)會(huì)二次探底。繼德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在2010年創(chuàng)出新高后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能創(chuàng)下七年最快增速。目前對(duì)于新興市場(chǎng)而言，最好的結(jié)果是歐洲央行加息，而中國(guó)可以緩解加息升值的壓力。
中國(guó)是全球貨幣寬松政策的受害方，十一五期間基建過(guò)熱，導(dǎo)致中國(guó)面臨長(zhǎng)期通脹壓力。
經(jīng)濟(jì)增速雖然有所下降，但油價(jià)等資源品價(jià)格持續(xù)上升，四成火電企業(yè)虧損要求提升電價(jià)，人力成本這兩年處于急劇上升的通道之中。珠三角企業(yè)家告知的情況是，2010年人力成本上升30%，原材料成本上升20%到30%，目前處于艱難度日期。
成本上升的局面不會(huì)改觀，央行左右為難，既不能大幅加息以防熱錢(qián)進(jìn)入貸款者破產(chǎn)，政府又不能抑制已經(jīng)上馬的項(xiàng)目，貨幣會(huì)保持常態(tài)，不會(huì)過(guò)份緊縮，以免在房地產(chǎn)投資急劇下降的過(guò)程中實(shí)體經(jīng)濟(jì)崩潰。
解決經(jīng)濟(jì)矛盾的惟一辦法是增加民生投資，結(jié)果就是通脹壓力不斷上升，今后二三十年內(nèi)中國(guó)工薪族的月薪將向日本看齊，月薪三十萬(wàn)元不稀奇。到時(shí)候，中國(guó)人百萬(wàn)元養(yǎng)老只能過(guò)上窮日子。
黃金與油價(jià)的一再動(dòng)蕩，正是全球經(jīng)濟(jì)逆轉(zhuǎn)的標(biāo)志。中國(guó)在轉(zhuǎn)型到內(nèi)需，代價(jià)是通脹，而美國(guó)在轉(zhuǎn)型，出口貿(mào)易與就業(yè)成為關(guān)鍵。
2011年2月開(kāi)始，全球經(jīng)濟(jì)通過(guò)黃金顯示出變化，發(fā)達(dá)國(guó)家情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，新興市場(chǎng)被通脹所苦，2010年新興市場(chǎng)快速?gòu)?fù)蘇、發(fā)達(dá)市場(chǎng)持續(xù)震蕩的格局明顯逆轉(zhuǎn)。如
果歐洲央行下半年加息，情況將有所緩解，否則，全球通脹有可能進(jìn)一步惡化。
從中國(guó)過(guò)去的工資收入、通脹水平與資產(chǎn)套現(xiàn)速度，未來(lái)三十年，月薪就要到日本目前的水準(zhǔn)，才能維持稍有體面的中產(chǎn)階層生活。