一、引言
中央在“十一五”規(guī)劃建議中明確要求，把增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力作為我國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展 的戰(zhàn)略要點(diǎn)。但在自主創(chuàng)新和研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)中，一定要以企業(yè)為主體進(jìn)行，使企業(yè)在自主創(chuàng) 新中成為投資主體、研發(fā)主體和應(yīng)用主體，并在國(guó)家自主創(chuàng)新體系中具有最重要的主體地位 。因?yàn)橐环矫嫫髽I(yè)的最大特點(diǎn)是貼切市場(chǎng)，了解市場(chǎng)的需要，尤其是能前瞻性地掌握市場(chǎng)發(fā) 展所產(chǎn)生的潛在需求，使其研究開(kāi)發(fā)的目標(biāo)更具針對(duì)性，更能體現(xiàn)以市場(chǎng)為導(dǎo)向；另一方面 ，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)只有把握住新技術(shù)的制高點(diǎn)，才能在競(jìng)爭(zhēng)中處于領(lǐng)先地位， 并能主動(dòng)把研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，有效地收回創(chuàng)新投入。國(guó)際上，幾乎所有名牌企業(yè)都有 自己的領(lǐng)先技術(shù)，它們能把研究開(kāi)發(fā)中取得的技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，再進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為競(jìng) 爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得主導(dǎo)權(quán)。我國(guó)企業(yè)也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)研究開(kāi)發(fā)投資的管理，以提高 自身的競(jìng)爭(zhēng)力。本文擬從風(fēng)險(xiǎn)管理、成本管理、價(jià)值評(píng)估管理以及與專(zhuān)利制度相結(jié)合4個(gè)方 面對(duì)研發(fā)投資管理進(jìn)行分析。
二、研發(fā)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理
研發(fā)側(cè)重的是技術(shù)創(chuàng)新的前期階段，從企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新鏈的組成看，它是構(gòu)成技術(shù)創(chuàng)新 的一個(gè)必要環(huán)節(jié)。但是，如果研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)沒(méi)有或者不能夠延伸至商業(yè)化應(yīng)用，則不構(gòu)成技 術(shù)創(chuàng)新的組成部分。這是因?yàn)槠髽I(yè)技術(shù)創(chuàng)新強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)程度和獲得商業(yè)利益，商業(yè)價(jià)值是 檢驗(yàn)創(chuàng)新成功與否的最終標(biāo)準(zhǔn)。而企業(yè)的研發(fā)項(xiàng)目大部分是不能進(jìn)入技術(shù)創(chuàng)新的，就是在發(fā) 達(dá)國(guó)家，研發(fā)項(xiàng)目也僅有35%～45%能完全實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新。
企業(yè)研發(fā)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于以下三個(gè)方面：（1）技 術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，即在產(chǎn)品研制和開(kāi)發(fā)過(guò)程中由于技術(shù)失敗而引致的損失；（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即研制 和開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品能否取得必要的市場(chǎng)占有量；（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即對(duì)研制和開(kāi)發(fā)的前期投資 能否按期收回并獲得令人滿(mǎn)意的利潤(rùn)。其高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)使傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)避而遠(yuǎn)之，因?yàn)閭?nbsp;統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)貸款的前提是其資金的安全性與流動(dòng)性，而這些恰巧是研究開(kāi)發(fā)特別是高新研 究開(kāi)發(fā)所沒(méi)有的或是不能保證的，使它很難以貸款、發(fā)行債券、股票來(lái)籌集資金。但企業(yè)研 究開(kāi)發(fā)往往又能獲取高回報(bào)，這是由于企業(yè)所從事的是以技術(shù)上的新發(fā)明、新創(chuàng)造為基礎(chǔ)的 開(kāi)發(fā)工作，一旦產(chǎn)品上市，可以其新穎、沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，甚至一段時(shí)間內(nèi)可 以享受壟斷價(jià)格，獲取高利，這是企業(yè)研究開(kāi)發(fā)對(duì)資金的最大吸引力。
如果企業(yè)選擇了某項(xiàng)投資方案，既有可能出現(xiàn)收益，也有可能出現(xiàn)虧損。企業(yè)之所以 愿意冒一定的風(fēng)險(xiǎn)從事投資活動(dòng)，是因?yàn)橛锌赡塬@得超出資金時(shí)間價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)作為補(bǔ)償，即 風(fēng)險(xiǎn)與收益是一種對(duì)稱(chēng)關(guān)系。研發(fā)企業(yè)要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念，決策者應(yīng)依據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)所面臨 的風(fēng)險(xiǎn)與期望取得的收益作比較，選擇出合適的方案。
三、研發(fā)投資的成本管理
我國(guó)大多數(shù)企業(yè)制定財(cái)務(wù)計(jì)劃時(shí)，都是作固定預(yù)算。當(dāng)有預(yù)算外的情況出現(xiàn)時(shí)，整個(gè)預(yù) 算就被打亂了，財(cái)務(wù)活動(dòng)處于失控狀態(tài)，通過(guò)預(yù)算進(jìn)行財(cái)務(wù)控制也就失去了意義。彈性預(yù)算 是針對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中經(jīng)常出現(xiàn)的不確定性，在作預(yù)算時(shí)就給可能發(fā)生的情況留有余地。預(yù)算不 是針對(duì)一個(gè)預(yù)測(cè)量，而是針對(duì)一定范圍的預(yù)算量。實(shí)施起來(lái)有伸縮性，可以對(duì)一定范圍內(nèi)的 不確定性給予預(yù)測(cè)和防范。企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投資成本預(yù)算時(shí)應(yīng)做彈性預(yù)算，因?yàn)檠邪l(fā)活動(dòng)的不 確定性很大，這就要求我們?cè)谏a(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)中必須保持一定的靈活性。
研發(fā)成本管理應(yīng)掌握時(shí)間原則。研發(fā)的技術(shù)應(yīng)領(lǐng)先，但產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期應(yīng)適時(shí)。研發(fā)技術(shù) 領(lǐng)先不僅關(guān)系到經(jīng)濟(jì)利益，而且可獲得研發(fā)機(jī)會(huì)，為下一輪競(jìng)爭(zhēng)奠定研發(fā)實(shí)力，但是產(chǎn)品開(kāi) 發(fā)的時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)“并不總是越短越好”。如不顧市場(chǎng)需求的成熟度，加