中國(guó)人民銀行網(wǎng)站周一發(fā)布央行貨幣政策委員會(huì)召開2020年第三季度例會(huì)消息。從新聞稿措辭來看，年內(nèi)貨幣政策可能不會(huì)再加碼寬松，但貸款利率仍有下降空間。
對(duì)比二季度會(huì)議，三季度例會(huì)新聞稿肯定了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。央行在新聞稿中稱，今年以來統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作取得重大成果，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)。穩(wěn)健的貨幣政策體現(xiàn)了前瞻性、精準(zhǔn)性和時(shí)效性，大力支持疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)有效防控，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率逐步提升。
因此，央行在政策層面不再提“加大調(diào)節(jié)力度”，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)“完善跨周期設(shè)計(jì)和調(diào)節(jié)”和“精準(zhǔn)導(dǎo)向”，暗示貨幣政策短期可能不會(huì)再加碼寬松。
這基本符合市場(chǎng)預(yù)期。分析師認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇以及為未來發(fā)展預(yù)留政策空間等角度考慮，年內(nèi)已無降息可能，降低存款準(zhǔn)備金率的概率也在變小。
中國(guó)銀行研究院周一發(fā)布《2020年四季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在二季度V型反彈的基礎(chǔ)上繼續(xù)上升，預(yù)計(jì)三季度GDP增速可能在5.1%左右，較二季度提高1.9個(gè)百分點(diǎn)，四季度GDP增速可能升至5.6%。在此過程中，貨幣將更加注重節(jié)奏和力度。
事實(shí)上，自5月央行收緊公開市場(chǎng)流動(dòng)性投放以來，市場(chǎng)已經(jīng)意識(shí)到貨幣政策的邊際收緊。最近兩個(gè)月，銀行間貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)利率明顯抬高，市場(chǎng)上甚至一度產(chǎn)生“加息預(yù)期”。
此外，這次會(huì)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“著力打通貨幣傳導(dǎo)的多種堵點(diǎn)，繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力”，“綜合施策推動(dòng)綜合融資成本明顯下降”、“引導(dǎo)貸款利率繼續(xù)下行”等表述出現(xiàn)在新聞稿中。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì)，四季度企業(yè)一般貸款加權(quán)平均利率有望比三季度再下行10個(gè)基點(diǎn)左右——若四季度貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下調(diào)，企業(yè)融資成本下行幅度也會(huì)相應(yīng)加大。
“上半年企業(yè)貸款利率下行主要受以中期借貸便利（MLF）招標(biāo)利率為代表的政策利率較大幅度下調(diào)、LPR報(bào)價(jià)同等幅度下行帶動(dòng)。下半年，企業(yè)融資成本下降則主要由金融向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利驅(qū)動(dòng)，即企業(yè)貸款利率定價(jià)中的‘加點(diǎn)’部分可能會(huì)有明顯壓縮。”他說。
根據(jù)國(guó)務(wù)院的部署，今年金融機(jī)構(gòu)要向市場(chǎng)讓利1.5萬億元。央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)8月在政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，1-7月，金融部門通過降低利率、減少收費(fèi)、貸款延期還本付息等措施為市場(chǎng)主體減負(fù)共計(jì)8700億元，其中，降低利率減負(fù)4700億元。預(yù)計(jì)8-12月，金融部門還將繼續(xù)為市場(chǎng)主體減負(fù)大約6000多億元，全年合計(jì)減負(fù)1.5萬億元。
“估算的辦法是根據(jù)當(dāng)前的利率水平以及通過疏通利率傳導(dǎo)，推動(dòng)貸款利率略有下降，并落實(shí)好各項(xiàng)已出臺(tái)的政策情形估算的?！眲?guó)強(qiáng)說。
來自央行的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款平均利率為5.06%，較去年同期下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，其中，新發(fā)放一般貸款加權(quán)平均利率下降了0.68個(gè)百分點(diǎn)。