中低端的印象，為后期發(fā)展埋下隱患。
業(yè)內(nèi)人士認為，華晨集團的問題在于沒有核心技術(shù)，雖然一直用“寶馬發(fā)動機”作為營銷噱頭，但隨著國內(nèi)車企加大自主研發(fā)投入，華晨卻始終缺乏自主研發(fā)能力，最終被邊緣化。
然而，在祁玉民看來，對于底子太薄的華晨來說，有“拿來主義”就夠了，這也讓華晨集團自主品牌板塊失去了翻身機會。財報顯示，2019年華晨集團營收40.27億元，稅前利潤則高達62.92億元。事實上，華晨寶馬已成為華晨集團主要利潤貢獻者。數(shù)據(jù)顯示，2019年華晨寶馬凈利潤為76.26億元，若剔除凈利潤，華晨集團其他業(yè)務(wù)凈利潤則虧損10.64億元。
不過，隨著股比放開政策落地，華晨集團與寶馬的平衡局面也被打破。2018年10月，寶馬宣布與華晨打破50：50的股比合作關(guān)系，前者作價36億歐元收購華晨寶馬部分股權(quán)，將持股比例升至75%。這意味著，交易完成后華晨集團將喪失對華晨寶馬的控制權(quán)，同時華晨汽車與華晨寶馬未來利潤分成現(xiàn)狀并不明朗。
彼時，祁玉民表示，“作為大型企業(yè)一定要著眼未來，2022年之前與其等待市場變化不如主動布局，提前簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議有利于雙方更順暢地安排接下來的新車引入計劃及其他長遠戰(zhàn)略實施”。但是，在業(yè)內(nèi)人士看來，這一舉動也讓華晨方面進一步失去在合資公司中的話語權(quán)，在自主板塊羸弱情況下，失去對“利潤牛奶”華晨寶馬的掌控，將讓華晨集團面臨利潤分成減少的風險。北京商報記者了解到，雙方宣布股權(quán)調(diào)整第二天，華晨集團在中國香港的上市公司華晨中國復盤股價大跌17.47%，當日股價跌幅最高股超過27%，一日之內(nèi)市值蒸發(fā)144億港元。
頻頻爆雷破產(chǎn)重整
在此期間，華晨集團也意識到自主板塊缺位、依賴合資公司等，并實施一系列改革。但是，長期遺留的問題，還是讓華晨集團在去年頻頻爆雷。
去年7月，華晨汽車陷入“股債”風波中，被曝負債千億元，多筆股權(quán)被凍結(jié)；8月，大公國際和東方金誠先后將華晨集團及其多只債券列入評級觀察名單。廣發(fā)證券(15.030,-0.33, -2.15%)發(fā)展研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至去年10月23日，華晨汽車集團未償債券共14只，債券余額合計172億元。從到期分布看，華晨汽車集團到期及回售壓力集中在今年和明年，債券到期及回售規(guī)模分別為65億元、92億元，涉及債券分別為4只和8只。
去年11月13日，華晨集團債權(quán)人格致汽車科技股份有限公司向遼寧省沈陽市中級人民法院申請對華晨集團重整。隨后，遼寧省沈陽市中級人民法院正式裁定受理債權(quán)人華晨集團重整申請，這標志著華晨集團正式進入破產(chǎn)重整程序。
然而，華晨集團破產(chǎn)重組尚未明朗，華晨集團卻繼續(xù)爆雷。今年1月12日，上海證券交易所發(fā)出紀律處分決定書，對華晨集團及其董事長、信息披露事務(wù)負責人予以公開譴責。
隨后，今年4月金杯汽車(5.190, 0.01, 0.19%)和申華控股(1.770, -0.05,-2.75%)發(fā)布公告表示，公司控股股東華晨集團及其相關(guān)領(lǐng)導收到證監(jiān)會的行政處罰通知。證監(jiān)會對華晨集團的虛假申報證明文件進行嚴厲問責，并對華晨集團處以5360萬元罰款。針對華晨集團破產(chǎn)重組的進展，北京商報記者聯(lián)系華晨相關(guān)負責人，但截至發(fā)稿，尚未得到回復。