目前，PPP（Public-Private Partnership，即公私合營）/BOT（Build-Operate-Transfer，即建造-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓）項目融資模式已經(jīng)為國際大型工程項目所廣為采用，正確識別項目的風險，各參與方合理分配風險并進行有效的管理是項目成功與否的一個重要因素。本文針對工程承包企業(yè)在海外開拓基礎設施建設市場這一問題，結(jié)合一個PPP/BOT項目案例，運用國內(nèi)外學術(shù)界在項目融資領(lǐng)域所提出的研究成果和方法，分析、總結(jié)影響類似項目成敗的不確定性因素(風險)，以幫助中國工程承包企業(yè)更好地運用PPP/BOT項目融資模式開拓海外基礎設施建設市場。
　　一、PPP/BOT項目的風險管理原則和步驟
　　1.PPP/BOT項目風險分配的一般原則
　　(1)    由對某風險最有控制力的一方承擔相應風險
　　由于項目所涉及的各方（如發(fā)起人、項目公司、政府、承包商、供應商等）對各種風險的控制力不同，因此在分配風險時，應由對某風險最有控制力的一方承擔（或主要承擔）相應風險。如在發(fā)展中國家，項目公司通常應主要承擔項目的融資、建設、采購、經(jīng)營和維護的風險（項目公司會把有關(guān)風險轉(zhuǎn)給承包商、供應商、運營商、銀行、保險公司等），政府應主要承擔法律變更和外匯風險，由雙方共同分擔不可抗力風險。
　　(2)    由管理/控制某風險成本最低的一方承擔相應風險
　　當PPP/BOT項目的每一種風險都由管理/控制該風險成本最低的一方承擔時，項目風險管理所付出的總成本最低。當然，這里所說的成本既包括直接成本，也包括間接成本。
　　(3)    所承擔風險程度與所得回報要相適應
　　只有這樣，才能鼓勵項目有關(guān)各方積極主動承擔風險，保證項目談判和實施公平、有效和順利地進行。另外，不要利用對方暫時缺乏經(jīng)驗而簽訂“不平等條約”，因為PPP/BOT項目的合同期通常較長(10-30年)，需要項目各方建立長期友好的合作關(guān)系才能成功。
　　2.PPP/BOT項目風險管理的一般步驟
　　(1)    分析和確定風險；
　　(2)    選擇風險管理措施，就有關(guān)風險的分擔進行談判，從而實現(xiàn)項目有關(guān)各方之間合理的風險分擔；
　　(3)    采取相應的合同結(jié)構(gòu)和風險管理實施方案。
　　具體地說，風險管理的第一步就是要對與項目有關(guān)的潛在風險進行識別，此后的風險分析、分擔和管理等是否有效，取決于項目風險識別的準確程度，因此，必須對項目的所有風險、來源及其影響效果進行評估。
　　要實現(xiàn)這個目的，就需要一套系統(tǒng)的方法來識別和分析項目的風險。項目風險分析著重于剖析與項目密切相關(guān)的各種風險要素，以及這些風險要素對項目自身的影響。對項目的風險不僅需要有定性的分析判斷，更重要的是對項目風險作進一步詳細的分類研究，必要時還需要做出系統(tǒng)的定量分析，將各種風險因素對項目的影響數(shù)量化。在此基礎上按照前述風險分擔原則設計出為項目各參與方所能接受的項目結(jié)構(gòu)、融資、建設和運營等合同條款。
　　項目的風險在很大程度上取決于項目所在國，特別是海外基礎設施建設項目，更容易受到外部因素的影響，這些外部因素包括不同的社會條件、經(jīng)濟政治環(huán)境、法律程序、人力資源市場、市場運作機制和政府管制體系等。下面以PPP/BOT大橋項目為例就其主要風險的識別、分析和管理，嘗試提出一些建議，其中有些已被實際采用。
　　二、海外PPP/BOT項目的風險管理
　　案例：在海外某國有一條河流貫穿全境，長期以來各城市之間交通運輸依賴輪渡和遠道繞行其他橋梁等途徑，交通的不便嚴重制約了當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展。因此，在當?shù)亟ㄔO一座跨

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