摘  要: 城市軌道交通建設(shè)投資巨大，僅靠政府投資難以滿足發(fā)展的需要，因此必須采用多種方式籌措建設(shè)資金特別是吸引民營(yíng)資本的進(jìn)入。通過分析城市軌道交通建設(shè)采用PPP模式的總體思路和運(yùn)作框架，探討運(yùn)用PPP模式的3種運(yùn)作方式，說明該模式是吸引民營(yíng)資本參與城市軌道交通建設(shè)的較好方式，但應(yīng)建立相應(yīng)的保障機(jī)制。
關(guān)鍵詞：PPP模式；城市軌道交通；投融資；民營(yíng)資本；建設(shè) 
　　城市軌道交通在我國(guó)一貫采用以地方政府財(cái)政資金為主導(dǎo)的財(cái)政投融資模式。但對(duì)此巨額投資，僅靠政府難以滿足需要。因此，實(shí)現(xiàn)城市軌道交通建設(shè)項(xiàng)目融資渠道的多元化，特別是吸引國(guó)內(nèi)外民營(yíng)資本的進(jìn)入，是加快我國(guó)城市軌道交通建設(shè)的必由之路。
　　1 傳統(tǒng)的融資模式存在的問題
　　在吸引民營(yíng)資本參與公共基礎(chǔ)設(shè)施方面，國(guó)際上一般采用 BOT（Build-Operate-Transfer）、ABS（Asset-Backed-Security）、TOT（Transfer-Operate-Transfer）等幾種融資模式。在運(yùn)作上這些模式都存在一些問題。
　?。?）在現(xiàn)有的模式下公共企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)之間是一種等級(jí)結(jié)構(gòu)，缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制，以犧牲其他參與方的利益來謀求自身利益的最大化。
　　（2）現(xiàn)有模式在項(xiàng)目的確認(rèn)、可行性論證等前期工作中，沒有民營(yíng)企業(yè)的參與，完全由公共企業(yè)來完成，這將增大民營(yíng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
　?。?）風(fēng)險(xiǎn)分配不合理?，F(xiàn)有融資模式一般在通過招投標(biāo)確定某一民營(yíng)企業(yè)后,就將項(xiàng)目的責(zé)任全都轉(zhuǎn)移給了后者，從而提高了建筑商和投資商的風(fēng)險(xiǎn)，加大了項(xiàng)目融資的難度，削弱了民營(yíng)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的積極性。
　　目前國(guó)際融資領(lǐng)域內(nèi)出現(xiàn)一種新興項(xiàng)目融資模式，即 PPP 模式，它克服了以上問題，滿足了公共部門與民營(yíng)企業(yè)的需要，較適合應(yīng)用于我國(guó)城市軌道交通建設(shè)。
　　2　PPP融資模式的總體思路
　　PPP（Public-Private Partner-ships）模式，即公共部門與民營(yíng)企業(yè)合作模式，是指政府、盈利性企業(yè)和非盈利性企業(yè)基于某些公用事業(yè)項(xiàng)目而形成的相互合作關(guān)系的形式。該模式興起于 20 世紀(jì) 80年代的英國(guó)。通過這種合作形式，合作各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)，使公共部門的成本和風(fēng)險(xiǎn)大為降低，既滿足了民營(yíng)企業(yè)盈利性的要求又提高了公用事業(yè)的服務(wù)效率和質(zhì)量。
PPP 模式運(yùn)用于城市軌道交通建設(shè)的總體思路如下。
　?。?） 以項(xiàng)目為主體的融資活動(dòng)是項(xiàng)目融資的一種實(shí)現(xiàn)形式。主要根據(jù)項(xiàng)目的預(yù)期收益、資產(chǎn)及政府扶持措施的力度，而不是項(xiàng)目投資人或發(fā)起人的資信安排融資。項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的直接收益和通過政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益，是償還貸款的資金來源，項(xiàng)目公司的資產(chǎn)和政府給予的有限承諾是貸款的安全保障。
　　(2)使民營(yíng)資本更多的參與到項(xiàng)目中，提高了效率，降低了風(fēng)險(xiǎn)。這正是現(xiàn)行項(xiàng)目融資模式所缺少的。PPP 方式的操作規(guī)則使民營(yíng)企業(yè)參與到包括城市軌道交通項(xiàng)目的確認(rèn)、設(shè)計(jì)和可行性研究等前期工作在內(nèi)的整個(gè)項(xiàng)目運(yùn)行周期中，這不僅降低了民營(yíng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且能將民營(yíng)企業(yè)在投資建設(shè)中的高效管理方法與技術(shù)引入到項(xiàng)目中，還能有效地實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)行的控制，從而有利于降低項(xiàng)目建設(shè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，較好地保障國(guó)家與民營(yíng)企業(yè)各方的利益。
　　（3） 在一定程度上保證民營(yíng)企業(yè)的盈利。民營(yíng)企業(yè)的投資目標(biāo)是尋求既能夠還貸又有投資回報(bào)的項(xiàng)目，對(duì)于一個(gè)無利可圖的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是吸引不到民營(yíng)資本的。而采取PPP模式，政府可以給予民營(yíng)企業(yè)相應(yīng)的政策扶持作為補(bǔ)償，如稅收優(yōu)惠、貸款擔(dān)保、給予民營(yíng)企業(yè)沿線土地優(yōu)先開發(fā)權(quán)等。通過實(shí)施這些政策可提高民營(yíng)企業(yè)

    項(xiàng)目經(jīng)理勝任力免費(fèi)測(cè)評(píng)PMQ上線啦！快來測(cè)測(cè)你排多少名吧~

    http://opto-elec.com.cn/pmqhd/index.html