【摘要】 目前我國國際工程承包采用的融資方式較為單一，加強對融資方式選擇的研究顯得更加迫切和需要。以下從幾個方面探討不同融資方式的比較。
目前我國國際工程承包采用的融資方式較為單一，加強對融資方式選擇的研究顯得更加迫切和需要。以下從幾個方面探討不同融資方式的比較。
買方信貸的適用條件
對承包商而言，買方信貸是一種低風(fēng)險的融資方式，可以作為其首選的融資方式之一。其特點如下：
１．不影響對于承包商的資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)負(fù)債表中不會反映出流動負(fù)債比率的削弱，因而不會影響承包商的進(jìn)一步融資能力。
２．有利于加速資金周轉(zhuǎn)。采用買方信貸，業(yè)主是按照工程進(jìn)度用現(xiàn)匯向承包商支付工程進(jìn)度款。
３．承包商的風(fēng)險最小化。承包商收入的是現(xiàn)匯，在國際工程承包中是風(fēng)險最小的支付方式。業(yè)主不能按期付款的風(fēng)險將主要由銀行間承擔(dān)，通過銀行的擔(dān)保及保險公司承保出口信用險來轉(zhuǎn)移這些風(fēng)險。
４．與賣方信貸相比，買方信貸牽涉的關(guān)系面多，手續(xù)復(fù)雜。尤其是出口方銀行與進(jìn)口方銀行之間的談判要花費較長時間。
５．出口買方信貸的費用相對較高，影響業(yè)主采用此方式的積極性，因而增加了承包商的工作難度。賣方信貸采用政策性低利率（但商業(yè)銀行采用市場利率），而出口買方信貸采用市場利率。
由于融資的風(fēng)險主要由出口國銀行承擔(dān)，而不是由承包商承擔(dān)，故出口國銀行和進(jìn)口國銀行都要對項目的可行性進(jìn)行嚴(yán)格審查。而且銀行還會采用擔(dān)?；蛲瑯悠鸬綋?dān)保作用的信貸協(xié)議、投保出口信用險等方式來轉(zhuǎn)移風(fēng)險。
對于那些經(jīng)濟效益不佳的項目，承包商希望采用買方信貸而將融資風(fēng)險轉(zhuǎn)稼給出口國銀行的想法是不切實際的。由于必須能夠得到進(jìn)口國銀行為貸款提供的擔(dān)保或者通過貸款協(xié)議而承擔(dān)類似擔(dān)保的責(zé)任。因此，進(jìn)口國銀行的信譽至關(guān)重要。那些償還外債能力差的國家銀行，或者雖然進(jìn)口國償還外債的能力較強，但進(jìn)口商所選擇的銀行實力和信譽不夠好，都將無法獲得出口國銀行的認(rèn)可。此外，業(yè)主必須能夠投保出口信用險。一是必須要有保險公司接受投保，這不僅要求業(yè)主要有能被保險公司認(rèn)可的信譽，而且項目本身要有預(yù)期良好的效益；二是業(yè)主應(yīng)能接受保費費率。而且業(yè)主要有足夠的自籌資金。一是要向承包商支付規(guī)定比例的現(xiàn)匯（成套設(shè)備和其它機電產(chǎn)品一般不低于合同金額的１５％）。二是出口商品在中國境內(nèi)制造部分，成套 設(shè)備及普通機電產(chǎn)品一般應(yīng)占７ ０ ％ 以上。這二點決定了承包商通過出口買方信貸能向業(yè)主提供的貸款最多只有項目的配套設(shè)備款的８５％。一般說來，土建費、設(shè)備安裝費、成套設(shè)備款的１５％需要業(yè)主自籌。
賣方信貸的適用條件
出口賣方信貸是國際工程承包商最主要的融資方式。其主要特點如下：
支持范圍比較廣，只要單筆出口合同金額超過三十萬美元，設(shè)備在中國國內(nèi)制造的比重符合國家規(guī)定（一般在７０％ 以上），出口合同中規(guī)定的現(xiàn)匯支付比例符合國際慣例（一般機電產(chǎn)品不低于１５％），或者海外工程承包項目在其合同總額中能帶動２０％機電產(chǎn)品和成套設(shè)備出口的，都可以屬于銀行出口信貸支持的范圍。
主要要求為進(jìn)可商必須資信可靠，提供能被出口商銀行所能認(rèn)可的支付保證?？梢圆捎媚鼙怀隹谏蹄y行認(rèn)可的進(jìn)口商銀行的保函、信用證、本票等。出口商資信良好，向出口商銀行提供被其認(rèn)可的信用擔(dān)?；蜇敭a(chǎn)抵押，作為還款保證。在出口商銀行獲得信用評級統(tǒng)一授信的承包商，原則上在授信額度內(nèi)可以獲得免擔(dān)保出口賣方信貸。但對于金額大、期限長、國別風(fēng)險高的出口項目，原則上要逐項擔(dān)保。必要時，承包商需要投保出口信用險，以確保收匯安全。對采用非信用證方式結(jié)算的項目，根據(jù)收匯風(fēng)險要求投保出口信用險。對高風(fēng)險國家的出口項目，即使有進(jìn)口國銀行的付款保函或者信用